2026. aasta jaanuari turuülevaade

Kristaps Avotiņš, finantstoodete spetsialist
Elektri hulgimüük, AS Latvenergo 

Balti riikides põhjustasid elektrihinna tõusu
eriti suur tarbimine ja väike taastuvenergia tootmine
 

•    Baltimaades oli elektritarbimine jaanuaris külma ilma tõttu ajalooliselt suur
•    Daugava jõe juurdevool langes oluliselt alla pikaajalist keskmist, mis suurendas oluliselt soojuselektrijaamade rolli elektrivajaduse rahuldamisel
•    Maagaasi (TTF) hind tõusis järsult suure nõudluse ja USA veeldatud maagaasi tarnehäirete ohu tõttu
•    Nafta hind jaanuaris tõusis, kuna turg reageeris USA ja Iraani vahelistele geopoliitilistele pingetele

Elektri hind Nord Pooli börsil tõusis jaanuaris järsult kõigis kauplemistsoonides. Leedus tõusis keskmine elektrihind võrreldes eelmise aasta detsembriga 82% võrra 152,47 euroni/MWh, Lätis aga 83% võrra 153,44 euroni/MWh. Kõige suurem hinnatõus Balti riikides oli Eestis, kus keskmine elektrihind tõusis 110%, 154,44 euroni/MWh. Kuu jooksul oli Baltimaade 15-minutilise kauplemisintervalli madalaim hind -7,65 eurot/MWh, samas kui kõrgeim hind ulatus 441,58 euroni/MWh. Samal ajal tõusis jaanuaris ka Nord Pooli süsteemihind eriti järsult, 95% võrra
103,37 euroni/MWh, mis näitab hindade üldist tõusutrendi Põhja-Euroopa elektriturul laiemalt.

Joonis 1. Kuu keskmised elektri hulgimüügihinnad Nord Pooli müügipiirkondades (allikas: Nord Pool)

Elektrienergia hinna äärmiselt järsk tõus Balti riikides jaanuaris oli tingitud mitme teguri koosmõjust. Äärmiselt külmad ilmad suurendasid oluliselt nõudlust elektri järele, samal ajal
kui Põhjamaade kõrged hinnad piirasid võimalust importida Balti regiooni odavamat elektrit. Samal ajal vähenes tuuleenergia tootmine, mis sundis palju suuremat nõudlust katma palju kallima fossiilenergia tootmisega.

Balti riikides mõõdeti möödunud perioodil väga suur elektritarbimine, mis oli peamiselt tingitud püsivast madalast temperatuurist, mis viis mitmes riigis alates 2010. aastast kättesaadavate andmete põhjal uute tarbimisrekorditeni. Nädal 26.01.2026–01.02.2026. Eesti ja Leedu püstitasid uued nädalased elektritarbimise rekordid, vastavalt 229,59 GWh ja 339,3 GWh.
Kõrge elektrinõudlus püsis kogu kuu jooksul, mille tulemusel sai 2026. aasta jaanuarist Lätis 751,81 GWh-ga elektritarbimise mahult teine kõige kõrgema tulemusega kuu, samal ajal kui Eestis ja Leedus saavutas jaanuarikuu tarbimine absoluutse kuurekordi, vastavalt 942,44 GWh ja 1413,44 GWh, mis näitab külma ilma olulist mõju elektritarbimisele kogu Balti regioonis.

Jaanuaris vähenes elektrienergia import Balti regioonis esimest korda viimase seitsme kuu jooksul, langedes detsembriga võrreldes 7%. Import Soomest Eestisse EstLink-1 ja EstLink-2 kaudu vähenes 21%, vaatamata sellele, et kogu kuu jooksul oli kättesaadav maksimaalne ülekandevõimsus. Impordi langus tulenes olulisel määral kõrgetest elektrihindadest Soomes: jaanuaris ulatus keskmine hind 117,27 euroni/MWh, mis on 226% kõrgem kui detsembris, samas kui jaanuari viimasel nädalal tõusis keskmine elektrihind Soomes 180,33 euroni/MWh. Selle tulemusena oli kuu viimasel nädalal elektriimport Soomest Balti regiooni oluliselt väiksem kui kuu keskmine, mis mõjutas märkimisväärselt elektrihindu Balti riikides. 

Samal ajal suurenesid elektrivood Rootsi neljandast kaubanduspiirkonnast Leedusse NordBalti kaudu 12% ja import Poolast Leetu LitPoli kaudu 126%, kuid nende ühenduste impordi kasv ei suutnud kompenseerida elektriimpordi järsku vähenemist Soomest.

Jaanuaris vähenes tuuleenergia tootmine võrreldes detsembriga Põhjamaades 16% ja Balti riikides 3%. Seevastu tõusis tuumajaamade võimsuse kättesaadavus Põhjamaades 98%-ni, mis on 9 protsenti rohkem kui eelmisel kuul, aidates kaasa elektritootmise 15%-sele suurenemisele Rootsis ja 2%-sele suurenemisele Soomes. 

Joonis 2. Elektri hulgimüügihinnad Nord Pooli müügipiirkondades jaanuaris 2026 (allikas: Nord Pool)

Joonis 3. Elektri hulgimüügihinnad Euroopa riikides (allikas: Nord Pool)

Tugev elektritarbimise kasv soodustab elektritootmise kasvu Balti riikides 

Jaanuaris ulatus elektrienergia kogutarbimine Balti riikides 3109 GWh-ni, mis on 23% rohkem kui detsembris ja 22% rohkem kui 2025. aasta jaanuaris. Lätis ja Eestis kasvas elektritarbimine eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 20%, vastavalt 752 GWh-ni ja 944 GWh-ni, kusjuures kuu kaupa kasvas tarbimine Lätis 14% ja Eestis 23%. Leedu elektritarbimine ulatus 1413 GWh-ni, mis on 27% rohkem kui eelmisel kuul ja 24% rohkem kui aasta eest.

Samal ajal elektritootmine suurenes Baltimaades jaanuaris võrreldes detsembriga 36% ning eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 13%, kusjuures kogutootmine ulatus 2190 GWh-ni.
Lätis kasvas elektritootmine märkimisväärselt, ulatudes 746 GWh-ni, mis on 46% rohkem kui
eelmisel kuul. See maht ületas kõiki möödunud aasta kuunäitajaid. Leedus ulatus elektritootmine 959 GWh-ni, mis on 27% rohkem kui detsembris. Ka Eestis kasvas elektritootmine 486 GWh-ni, mis on 43% rohkem kui eelmisel kuul.

Joonis 4. Baltimaade elektribilanss (allikas: PSO)

Jaanuaris oli Balti elektritootmise ja -tarbimise suhe 70%. Lätis oli see suhe 99%, Leedus 68% ja Eestis 51%.

Vee juurdevool Daugavasse vähenes jaanuaris alla paljuaastast normi 

Jaanuari esimesel poolel vähenes Daugava juurdevool 443 m³-lt/s 287 m³-ni/s, kuu teisel poolel juurdevool järk-järgult suurenes, kuid kuu viimastel päevadel vähenes taas 321 m³-ni/s. Daugava jõe külmumise tõttu oli kuu keskmine juurdevool 340 m³/s, mis on 54% väiksem kui detsembris ja 27% väiksem kui pikaajaline keskmine (468 m³/s).

Joonis 5. Vee juurdevool Daugavasse, m3/s kuus keskmiselt (allikas: Läti keskkonna-, geoloogia- ja meteoroloogiakeskus)

Latvenergo jaamade elektritootmine eelmisel kuul suurenes järsult, kokku toodeti 682 GWh elektrit. Detsembriga võrreldes vähenes hüdroenergia tootmine 49%, olles kokku 159 GWh, kuna Daugava veevooluhulgad olid oluliselt väiksemad. Latvenergo elektrijaamade elektritootmise üldine kasv tulenes soojuselektrijaamade toodangu märkimisväärsest suurenemisest, kusjuures tootmine suurenes 292% võrra 523 GWh-ni, mis on suurim näitaja alates 2012. aastast. Selle põhjuseks oli ajalooliselt suur elektrinõudlus, mis oli tingitud äärmiselt külmadest ilmaoludest, mis võimaldas soojuselektrijaamal töötada enamiku kuu jooksul peaaegu oma maksimaalse võimsuse juures.

Joonis 6. AS Latvenergo Daugava hüdroelektrijaamade ja soojuselektrijaamade elektritoodang

Elektri futuurlepingute hinnad kasvasid oluliselt

Jaanuaris tõusis järgmise kuu elektrienergia süsteemilepingu (Nordic Futures) hind 38%, jõudes 84,99 euroni/MWh, samas kui järgmise aasta lepinguhind suurenes 10%, jõudes 42,60 euroni/MWh. Hinnatõusu põhjustasid külmad ilmad ja sellega seotud suurem nõudlus elektrienergia järele, samuti Põhjamaade hüdroressursside eriti piiratud kättesaadavus, kuna hüdrobilanss oli 12,9 TWh alla pikaajalise normi, mis piiras oluliselt hüdroenergia tootmist. 

Maagaasi hind tõusis jaanuaris külma ilma tõttu järsult, mis avaldas märkimisväärset survet ELi maagaasivarudele

Jaanuaris tõusis maagaasi järgmise kuu lepingu (Dutch TTF front-month index) märkimisväärselt, kasvades kuu jooksul detsembriga võrreldes 21,75%, 33,64 euroni/MWh. See oli nii protsentuaalselt kui ka absoluutarvudes kiireim kasv ühe kuu jooksul alates 2022. aasta talvisest energiakriisist. 

Hinnatõusu põhjustasid nii külmad ilmad Euroopas kui ka tugev külmalaine USAs, mis suurendas kodumaist gaasinõudlust, aitas kaasa Henry Hubi hinna (peamine USA maagaasi hinnaindeks) järsule tõusule ning põhjustas samal ajal füüsilisi häireid gaasitootmises ja veeldatud maagaasi ekspordivoogudes. Lisaks tugevdas Euroopa kasvav sõltuvus veeldatud maagaasi tarnetest peamiselt USAst turu reaktsiooni geopoliitilistele riskidele keskpikas perspektiivis. Perioodilised plaanimata katkestused Norra gaasitarnetele avaldasid hindadele täiendavat survet.

ELi maagaasivarude täituvus vähenes jaanuari lõpus 41%-ni, mis on 21 protsenti vähem detsembris ja umbes 13 protsenti vähem kui samal perioodil mullu. Varude järsk langus kütteperioodi keskel suurendas lühiajaliselt turu tundlikkust külmema ilma prognooside ja tarnekatkestuste suhtes.

Toornafta futuurlepingu (Front Month Brent crude oil) keskmine hind suurenes jaanuaris eelmise kuuga võrreldes 4,7% ja jõudis 64,55 USA dollarini barreli eest. Kuu jooksul tõusid naftahinnad järk-järgult, kusjuures Brenti nafta hind ületas kuu lõpupäevadel lühiajaliselt 70 USA dollari piiri barreli eest. Hinnatõusu põhjustas peamiselt turu reaktsioon USA ja Iraani vaheliste pingete kasvule, kuna USA suurendas märkimisväärselt oma sõjalist kohalolekut piirkonnas, ning samuti kõrgemate valitsusametnike karmile retoorikale võimalike sõjaliste meetmete kohta Iraani vastu. USA teadaanded oma valmisolekust rakendada Iraani suhtes vastumeetmeid, kui see jätkab oma tuumaprogrammi, on suurendanud muret naftatarnete turvalisuse pärast, arvestades Hormuzi väina võimaliku blokeerimise ohtu ja Iraani olulist rolli ülemaailmsel naftaturul (umbes 3-4% maailmatoodangust), samuti Lähis-Ida laiema ebastabiilsuse ohtu.

Euroopa saastekvootide 26. detsembri lepingu (EUA Future) hind jätkas jaanuaris tõusu, jõudes kuu jooksul 88,13 euroni tonni kohta, mis on võrreldes eelmise kuu lõpu seisuga, kui lõppes
25. detsembri lepingu kauplemine, võrreldes ligikaudu 6% kõrgem ja ühtlasi kõrgeim hinnatase alates 2023. aasta suvest. Hinnatõusu põhjustasid väiksemad oksjonimahud 2026. aastal, reaktsioonid makromajanduslikele sündmustele, samuti külmad ilmad Euroopas ja sellega seotud fossiilse energia, eelkõige maagaasi kasutamise suurenemine soojuse ja elektri tootmiseks, mis suurendas nõudlust saastekvootide järele. Kuu lõpu poole langes EUA hind, mille põhjuseks olid ootused leebema ilma suhtes, mis vähendas nõudlust saastekvootide järele, samuti investeerimisfondide kasumite realiseerimine. 

Joonis 9. Energiatoodete hinnad (allikas: ICE)